Введение:
На современном этапе развития российской экономики для различных групп пользователей большое значение имеет оценка эффективности деятельности хозяйствующего субъекта на основе внешней информации. Это важно коммерческим организациям – для определения надежности деловых партнеров, кредитным организациям – для оценки кредитоспособности заемщика, потенциальным инвесторам – для анализа инвестиционной привлекательности объекта вложения и др.
Основным источником информации о предприятии для внешнего пользователя, как известно, является бухгалтерская отчетность. Проблема анализа финансового состояния на основе отчетности, пожалуй, одна из наиболее разработанных в современном финансовом анализе. Однако исследования проводились, в основном, на базе коммерческих организаций, Основным отличительным моментом данной работы является то, что объектом исследования послужило государственное унитарное предприятие, ведущее коммерческую деятельность. Причем данное предприятие входит в список стратегически значимых научно-исследовательских центров.
Второй отличительный момент данной работы связан с тем, что в 2003 году в связи с введением в действие Приказа Минфина РФ от 22 июля 2003 г. N 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" изменились формы бухгалтерской отчетности. Соответственно, актуальным является проведение анализа отчетности, составленной в соответствии с новыми формами. Причем, ввиду того, что в данной работе будут рассмотрены показатели за три периода, интересной представляется возможность сравнения новых и старых форм, сквозь призму анализа показателей финансового состояния.
Приведенная информация доказывает актуальность выбранной темы. Следует также сказать о практической значимости темы во взаимосвязи с конкретным объектом исследования. Как уже говорилось выше, объектом исследования является государственное унитарное предприятие, которое занимается уникальными научными экспериментами в области атомной энергетики. Именно вследствие этой уникальности, а также вследствие устоявшихся хозяйственных связей в этой отрасли клиенты данного предприятия в любом случае будут вести с ним дела независимо от того насколько оно устойчиво и рентабельно. Иностранные партнеры предприятия взаимодействуют с ним в основном в рамках программы международного сотрудничества в области атомной энергетики. Соответственно высказывание относительно важности оценки эффективности деятельности предприятия для его потенциальных партнеров в данном случае не применимо. Тогда зачем проводить анализ отчетности с точки зрения внешнего пользователя? Собственник имущества предприятия т.е. государственный орган, который непосредственно контролирует его деятельность, получает все необходимые сведения о результативности деятельности данного предприятия на основе внутренней, более достоверной и комплексной информации в результате плановых ревизий. Дело в том, что в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 11 января 2000 г. N 23"О реестре показателей экономической эффективности деятельности федеральных государственных унитарных предприятий и открытых акционерных обществ, акции которых находятся в федеральной собственности"(с изменениями от 19 июля 2001 г.) Министерство государственного имущества ведет реестр показателей экономической эффективности государственных унитарных предприятий.
Данный реестр используется для решения следующих задач:
Глава 3:
Для построения рейтинговой оценки будет использована методика А.Д. Шеремета. Сравнительная комплексная рейтинговая оценка предприятий строится на основе показателей финансового состояния, рентабельности и деловой активности. В общем случае для построения рейтинговой оценки предприятий могут использоваться и другие показатели их финансово-хозяйственной деятельности.
Применение методики рейтинговой оценки включает в себя следующие этапы:
• построение системы показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий, на базе которых формируется рейтин¬говая оценка;
• сбор информации за отчетный период, на основе которой рассчитываются указанные аналитические показатели;
• расчет показателей, используемых для формирования рей¬тинговой оценки;
• расчет сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий;
• ранжирование сравниваемых предприятий по рассчитанной рейтинговой оценке.
Показатели финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятий, используемые для формирования рейтин¬говой оценки, рассчитываются по данным бухгалтерской (публичной) отчетности и бухгалтерского учета.
Основная идея методики рейтинговой оценки — сравнение пока¬зателей данного предприятия с соответствующими показателями эталонного предприятия. Поскольку финансово-хозяйственная деятельность каждого сравниваемого предприятия отражается не¬сколькими показателями, то сравнение с эталонным предприятием носит многомерный характер. Степень «удаленности» от эталона (или «близости» к эталону) определяется путем расчета комплекс¬ного показателя, являющегося функцией сравниваемых показа¬телей, аналогичной понятию расстояния между точками в много¬мерном пространстве. В нашем случае подбор однородных предприятий не представляется возможным, поэтому будем сравнивать данные одного предприятия за три периода.[ 39 ].
Рассмотрим алгоритм построения сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий, изложенный в виде последова¬тельности вычислительных процедур.
1. Предполагается, что система финансовых показателей опре¬делена и входящие в нее показатели рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и бухгалтерского учета сравниваемых предприятий. Рассчитанные показатели записываются в виде матрицы, в которой строки соответствуют порядковым номерам показателей, а столбцы соответствуют порядковым номерам сравни¬ваемых предприятий.
1. Для каждого показателя определяется наилучшее значение (оно может быть максимальным, минимальным или другим опти¬мальным значением в зависимости от содержания показателя).
3. Матрица нормируется по показателям дополнительного столбца, в результате чего получается матрица координат предприятий относительно эталона. Ее показатели формируются путем деления показателей каждой строки матрицы на наилучшее значение.
4. Рейтинговая оценка каждого сравниваемого предприятия рассчитывается по формуле:
Заключение:
В ходе данной работы были рассмотрены основные показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности ГУП ЭНИЦ за 2001-2003 гг. На основании анализа данных показателей можно сделать следующие выводы относительно финансового состояния предприятия.
На основе анализа ликвидности баланса можно сказать, что у предприятия за данный период значительно увеличилась доля труднореализуемых активов. Заметим, что ситуация значительно ухудшилась по сравнению с 2001 годом. Это произошло за счет увеличения доли незавершенного строительства в активе баланса. Заметим, что в данном случае незавершенное строительство является по сути дебиторской задолженностью и данная проблема напрямую связана с неэффективным порядком расчетов с клиентами.
Отрицательные тенденции прослеживаются и в динамике показателей платежеспособности. В 2003 году ГУП ЭНИЦ утратило платежеспособность, однако у него есть шанс восстановить ее в течение полугода.
Показатели оборачиваемости очень низкие, но это в первую очередь связано со спецификой деятельности предприятия: проведение научных экспериментов для тестирования надежности атомных реакторов процесс сложный и многоэтапный, соответственно, длительность оборота велика для всех видов активов. Заметим лишь, что тенденции динамики оборачиваемости следующие:
Показатели оборачиваемости по всем видам активов за исключением дебиторской заложенности снизились за 2001-2003гг. Это говорит о снижении эффективности использования ресурсов . Но несмотря на это, в целом для данного предприятия показатели оборачиваемости находятся в пределах нормы.
В данной работе также были проанализированы показатели финансовой устойчивости. На основе анализа платежных излишков и недостатков можно сказать, что состояние предприятия кризисное. Оно заметно ухудшилось по сравнению с 2001-2002 годами. Причина этого значительное увеличение доли затрат в незавершенном производстве в составе запасов. Однако, незавершенное производство на данном предприятии, как уже неоднократно говорилось, представляет собой дебиторскую задолженность и по сути не относится к запасам. А ведь именно с величиной запасов мы соотносим источники финансирования. Поэтому на основе анализа платежных излишков и недостатков невозможно адекватно оценить степень финансовой устойчивости данного предприятия. Поэтому сделаем выводы относительно финансовой устойчивости на основе относительных показателей.
У данного предприятия основные относительные показатели финансовой устойчивости находятся в норме за исключением коэффициента маневренности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Отклонение этих коэффициентов от норматива говорит о том, что оборотные активы формируются в большей степени за счет заемных источников т.е. практически все собственные средства идут на формирование внеоборотных активов. Это связано с большим удельным весом незавершенного строительства в активе баланса.
Отрицательная динамика этих коэффициентов свидетельствует о дальнейшем снижении финансирования оборотных средств за счет собственных источников. Это очень опасная тенденция в условиях инфляции.
На основе коэффициентного анализа финансовую устойчивость данного предприятия можно определить как удовлетворительную.
На основе показателей платежеспособности и финансовой устойчивости был построен промежуточный рейтинг, на основании которого можно сделать вывод об ухудшении финансового состояния в 2003 году по сравнению с 2001-2002 годами. Если в 2001-2002 годах предприятие на основе данного рейтинга можно было отнести к организациям, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку, то в 2003 году на основании этого рейтинга предприятие можно отнести к проблемным организациям, выполнение обязательств которыми представляется сомнительным.
Далее следует сделать обобщение относительно показателей, которые непосредственно характеризуют эффективность деятельности. Это прибыль и рентабельность. В целом, как на основании анализа прибыли, так и на основании анализа рентабельности можно говорить о низкой эффективности финансовой деятельности предприятия. Что же касается основной деятельности, то тенденции роста показателей прибыли и рентабельности продаж говорят о повышении эффективности. Заметим, что прибыль от продаж выросла в 2003 году на 27 % по сравнению с 2002 годом, а рентабельность продаж на 5 %. Это весьма значительно для подобного предприятия. В результате факторного анализа рентабельности капитала можно заключить, что снижение рентабельности как собственного, так и совокупного капитала произошло за счет увеличения длительности оборота.