Введение:
В современных условиях хозяйствования многие организации поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование организацией своей деятельности стало первоочередной задачей.
В условиях конкуренции и необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности организации. Управление денежными активами является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности организации – получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлена актуальность темы исследования.
Анализ денежных активов и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных активов (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных активов, составление бюджетов денежных активов и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса [16], определяется тремя основными причинами:
рутинность — денежные активы используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, организация вынуждено постоянно держать свободные денежные активы на расчетном счете;
предосторожность - деятельность организации не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные активы необходимы для выполнения непредвиденных платежей;
Глава 3:
Таким образом, остаток средств на расчетном счете должен варьировать в интервале (78333, 95000); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 25000 руб.
Применение элементов финансовой математики для оценки будущих поступлений денежных средств.
Совершенствование управления денежными средствами организаций заключается в правильном анализе денежных поступлений и определении их типа. От того насколько верна произведена оценка денежного потока зависит успешность финансового решения. Одним из основных элементов такого финансового анализа является оценка денежного потока С1, С2,..., Сn, генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.
Элементы потока С1 , могут быть либо независимыми, либо связанными между собой определенным алгоритмом. Временные периоды чаше всего предполагаются равными. Кроме того, для простоты изложения материала предполагается, что элементы денежного потока являются однонаправленными, т.е. нет чередования оттоков и притоков денежных средств. Также считается, что генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место либо в его начале, либо в его конце, т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ. В первом случае поток называется потоком пренумерандо, или авансовым, во втором - потоком постнумерандо (рис.8).
Заключение:
Управление денежными активами является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств.
Цель управления денежными активами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.
К денежным активам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера - Орра.
Модель, созданная Вильямом Баумолем, поможет определять оптимальную сумму денежных средств для компании в определенных условиях. Ее целью является минимизировать сумму постоянных затрат по сделкам или возможные расходы (упущенная выгода) по содержанию остатков денежных средств, которые не приносят дохода.
Денежные расходы ООО «Аманд» в течение 2005 года составляют 3152 тыс.руб. Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 140,4 тыс. руб., средний – 70,2 тыс. руб.
Политика ООО «Аманд» по управлению денежными средствами и их эквивалентами согласно модели Баумоля такова: как только средства на расчетном счете истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг приблизительно на сумму в 140 тыс. руб.