ВВЕДЕНИЕ
Реформирование экономики и переход России в русло мирового экономического развития предполагают необходимость углубленного изучения процессов, составляющих ядро рыночных преобразований. Одним из важнейших этапов развития российской экономики является приватизация и акционирование коммерческих организаций.
Таким образом, значение акции как многофункциональной ценной бумаги выпускаемой акционерными обществами при переходе к рыночным отношениям возрастает, причем не только на рынке ценных бумаг, но и в целом в системе общественного воспроизводства. Это подтверждается последними крупными событиями в жизни страны. Когда происходит реформирование крупнейших компаний, таких как РАО «ЕЭС России» - акции играют ключевую роль в определении позиций государства и частных акционеров, а также в распределении мест в совете директоров, т.е. в вопросах управления как компанией, так и ключевой отраслью экономики.
Размещение и участие акции в гражданском обороте регулируется целым рядом законов: Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. (ч.I) и от 26 января 1996г.(ч.II) , Федеральный закон от 26 декабря 1995г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. Федеральных законов от 13 июня 1996 г. №65-ФЗ, от 24 мая 1999г. №101-ФЗ, от 7 августа 2001г. №120-ФЗ, от 21 марта 2002г. №31-ФЗ, от 31 октября 2002г. №134-ФЗ, от 27 февраля 2003г. №29-ФЗ) , Федеральный закон от 22 апреля 1996г. № 39 -ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 26 ноября 1998г.,от 8 июля1999г., от 7 августа 2001г., от 28 декабря 2002г. ) , Федеральный закон от 23 июня 1999г. № 117 - ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» , Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ « О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (в ред. ФЗ от 27декабря 2000г. №150-ФЗ) , а также многочисленных Постановлениях Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
Наличие такого многообразия нормативно-правовых актов придает дополнительную актуальность теме.
ГЛАВА 2. ПРОБЛЕМЫ ЭМИССИИ И ОБРАЩЕНИЯ АКЦИЙ.
2.1. Эмиссия акций
Путем размещения акций формируется капитал акционерного общества. Риск покупки акции акционером по сравнению с облигационером первоначально выше, но в условиях благоприятной конъюнктуры рынка первый из них получает больший доход.
Однако, не являясь, в отличии от владельца облигаций, кредитором акционерного общества, акционер не может требовать возвращения стоимости акции. Но акционер имеет право в любое время продать акцию на рынке ценных бумаг. Покупатель приобретает акции ради получения по ним определенного дохода в виде дивиденда или продажи акций при их высоком рыночном курсе. Сами по себе акции как ценные бумаги не создают стоимости и прибавочной стоимости.
Превращение ценных бумаг в деньги не связанно непосредственно с кругооборотом реального капитала акционерного общества. Фиктивный капитал - это капитал, представленный в ценных бумагах (в акциях), приносящих доход их владельцам и совершающих самостоятельное движение на рынке ценных бумаг, где они продаются и покупаются. В отличие от реального фиктивный капитал не является обособившейся частью промышленного капитала и не выполняет ни каких функций в процессе движения и самовозрастания промышленного капитала. Однако фиктивный и реальный капитал связаны друг с другом. Фиктивный капитал, претендующий на получение известной доли прибавочной стоимости, но сам ее не создающий, возникает и развивается на основе реального капитала.
Эмиссия акций означает последовательность действий эмитента по размещению акций. Регулируются данные гражданско-правовые сделки нормами ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 12 февраля 1997 г. № 8 «Об утверждении Стандартов эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций и внесении изменений в Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии». .
Акции, будучи именными ценными бумагами, могут выпускаться в документарной и бездокументарной формах.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.
Нормативно-правовые акты и судебно-арбитражная практика
1. Конституция РФ // Российская газета. 25декабря1993г.- №237.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. (ч.I) и от 26 января 1996г.(ч.II) с изм. от 20.02.1996г.№18-ФЗ, от 12.08.1996г., №111-ФЗ, от 08.07.1999г. №138-ФЗ, от 16.04.2001г., №45-ФЗ, от 15.05.2001г., №54-ФЗ, от 21.03.2002г., №31-ФЗ, от 14.11.2002., №161-ФЗ, от 26.11.2002г., №152-ФЗ, от 10.01.2003г., №15-ФЗ // СЗ РФ.-1994.-№32.1996. -№5.
3. ФЗ от 26 декабря 1995г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. Федеральных законов от 13 июня 1996 г. №65-ФЗ, от 24 мая 1999г. №101-ФЗ, от 7 августа 2001г. №120-ФЗ, от 21 марта 2002г. №31-ФЗ, от 31 октября 2002г. №134-ФЗ, от 27 февраля 2003г. №29-ФЗ) //СЗ РФ. -1996. -№1, -2001. -№33.,-2003. -№9.
4. ФЗ от 23 июня 1999г. № 117 - ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» // СЗ РФ.- 1999.- № 26.
5. ФЗ от 22 апреля 1996г. № 39 -ФЗ «О рынке ценных бумаг» ( с изм. И доп. от 26 ноября 1998 г. №182-ФЗ, от 8 июля 1999г. №139-ФЗ, от 27 декабря 2000г. №150-ФЗ, от 7 августа 2001г. №121-ФЗ))) // РГ.- 1996г.- 25 апреля. РГ от 2 декабря 1998г. -№224. РГ. - от 14 июля 1999г. -№139.
6. ФЗ от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (в ред. ФЗ от 27декабря 2000г. №150-ФЗ) // СЗ РФ. - 1999. - №10.
7. Указ Президента РФ от 01.01.1992 г. №721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» // САПП РФ.- 1992.- №1. -Ст.3.
8. Указ Президента РФ от 21.03.1996 г. №408 «Об утверждении Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров»(в ред. Указа Президента РФ №17 56 от 16.10.2000г.) //СЗ РФ. -1996. -№13.
9. Указ Президента РФ от 18.08.1996 г. №1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника акций»(в ред. Указа Президента РФ №1022 от 09.08.1999г.) // СЗ. -1996. -№35.
10. Указ Президента РФ от 16.09.1997 г. №1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации» // СЗ РФ. -1997. -№38.- Ст.4356.
11. Постановление Правительства РФ №547 от 04.08.1992 г. «О мерах по реализации Указа Президента РФ №721 от 01.01.1992 г. «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» // САПП РФ. -1992. -№7. -Ст.386.
12. Постановление Правительства РФ №336 от 15.04.1995 г. «О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» // СЗ РФ. -1995.- №17. -Ст.1543.
13. Постановление ФКЦБ №8 от 07.05.1996 г. «О порядке и объеме информации, которую акционерное общество обязано публиковать в случае публичного размещения им облигаций и ценных бумаг» // Вестник ФКЦБ России. -1996.- №3.
14. Постановление ФКЦБ №149 от 05.08.1996 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утв. Приказом Министерства финансов РФ №71 от 05.08.1996 г. // Экономика и жизнь. -1996. -№40.
15. Постановление ФКЦБ №19 от 17.09.1996 г. «Об утверждении стандартов эмиссии акций при учреждении акционерного общества, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии» // Вестник ФКЦБ России. -1997. -№3.
16. Постановление ФКЦБ №9 от 20.04.1998 г. «Об утверждении положения о порядке и объеме раскрытия информации открытыми акционерными обществами при размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем подписки и о внесении изменений в стандарты эмиссии акций при учреждении акционерного общества, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утв. Постановлением ФКЦБ РФ №19 от 17.09.1996 г.» // Вестник ФКЦБ России. -1998. -№2.
17. Постановление ФКЦБ № 8 от 12.02. 1997 г. «Об утверждении Стандартов эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций и внесении изменений в Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утв. Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 сентября 1996 г. № 19». // Вестник ФКЦБ России. -1997. -№2.
18. Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда №4/8 от 02.04.1997 г. «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» // Вестник ВАС РФ. -1997. -№6.
19. Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ № 4/2 «О применении пункта 3 статьи 4 Федерального закона «Об акционерных обществах» // Вестник ВАС РФ. -1998. -№4.
20. Информационное Письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 21.04.98. № 33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций»// Вестник ВАС РФ. -1998. -№6.
21. Информационное Письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 23.04.2001. №63 «Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным»// Вестник ВАС РФ. -2001. -№7.
Научная литература
22.Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг и организация работы на нем. -М., 2001.
23.Бердникова Т. Акционерное общество на рынке ценных бумаг. - М.,1997.
24.Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. -М., ТЕИС., 1996.
25.Витрянский В.В., Суханов Е.А. Новый Гражданский Кодекс Российской Федерации об акционерных обществах и иных юридических лицах. // Практикум акционирования. -М., 1995. -Бюллетень №7.
26.Гражданское право: Учебник. Ч.1 / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. 2-е изд. -М., 1996.
27.Гражданское право. Т.1 / Под ред. Е.А. Суханова. 2-е изд. -М., 1998.
28.Долинская В.В. Акционерное право: Учебник. -М., Юридическая литература. 1997.
29.Жилинский С.Э. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности):Учебник для вузов., - М., 1999.
30.Жураковский В.А., Калинин В.В. Арбитражные споры. Судебная практика и применение законодательства РФ. -М., Юрайт., 2000.
31.Ионцев М.Г. Акционерные общества: Правовые основы. Имущественные отношения. Управление и контроль. Защита прав акционеров -М., 2002.
32.Калачева С.А. Акционерные общества. -М., 1997.
33.Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. -М., Русская Деловая Литература., 1998.
34.Кашанина Т.В., Сударкова Е.А. Акционерное право. -М., 1997.
35.Колесников В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги. -М., Русская Деловая Литература., 1998.
36.Крапивин О.М., Власов В.И. Практический комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах». -М., «Ось-89» 2000.
37.Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах» / Под ред. М.Ю. Тихомирова. 2-е издание. -М., 1999.
38.Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой. Расширенный с использованием судебно-арбитражной практики / Под ред. О.Н.Садикова. -М., 1997.
39.Ломакин Д.В. Акционерные правоотношения. - М.,1997.
40.Метелева Ю.А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. -М., 1999.
41.Сухов П. Электрогандикап //Компания. -2003.- №9.
42.Толкачев А.Н. Российское предпринимательское право: Учебное пособие. -М., 2003.
43.Функ Я.И., Михальченко В.А., Хвалей В.В. Акционерное общество: история и теория. -Минск, 1999.
44.Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Курс лекций.-М., 2002.
45.Юлдашева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). -М., 1999.