Введение:
Актуальность изучения эффективности лизинговой формы капиталовложений обусловлена настоящим состоянием российской экономики, которое характерно формированием рыночных отношений. Становление новой рыночной инфраструктуры неизбежно приводит к возникновению и развитию все более сложных кредитных инструментов, способных обеспечить развитие производства. На повестке дня стоят вопросы разработки и практической реализации инвестиций в промышленных отраслях экономики. Один из путей переориентации финансовой сферы на нужды производства видится в развитии пока нетрадиционных для нашей страны форм кредитной деятельности, к числу которых относится лизинг.
Декларирование и закрепление рыночных отношений в законодательстве России, структурная перестройка производства, реорганизация финансово-кредитной системы, экспорт капитала транснациональных корпораций в виде товаров производственного назначения, сопряжены с созданием большого числа универсальных и специализированных кредитных учреждений, способных концентрировать капитал, готовить и проводить лизинговые операции. Накопленный за последние годы российский опыт нуждается в обобщении и оценках. Новая российская хозяйственная практика настоятельно просит теорию понять и объяснить экономическую основу, обусловившую появление и развитие лизинга за рубежом. В условиях плановой экономики не применялись рыночные методы экономического управления. Популярные за рубежом экономические теории стали общеизвестны в нашей стране сравнительно недавно. Поэтому сложную задачу представляет адекватное применение общих теоретических разработок в конкретных экономических условиях к новым финансово-кредитным инструментам.
Глава 3:
Поскольку лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности, то известные и общепринятые экономические методы оценки инвестиций приемлемы в анализе и планировании лизингового процесса. Существуют строгие правила, выполнение которых обеспечивает достоверность полученных в ходе анализа результатов. Лизинг, как форма инвестиций, имеет свои особенности. Поэтому для организации и проведения лизинга разработаны десятки методик. Сравнивая зарубежные работы с отечественными методиками по лизингу, можно выделить следующие проблемы:
Во-первых, в отечественных работах зачастую отсутствует анализ внешней среды, который обосновывает корректное использование выбранного метода оценки инвестиций для анализа лизинга.
Наиболее часто применяются пять основных методов оценки инвестиций, которые можно объединить в две группы:
- методы, основанные на применении концепции дисконтирования: метод определения чистой текущей стоимости; метод расчета внутренней нормы прибыли; метод расчета рентабельности инвестиций;
- методы, не предполагающие применение концепции дисконтирования: метод расчета периода окупаемости инвестиций и метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций.
Любая методика лизинга основана на использовании одного или сразу нескольких методов оценки инвестиций. Если применение общеизвестных методов оценки инвестиций в конкретной методике оценки лизинга обосновано, то последующий анализ – в большей степени техника решения поставленной экономической задачи.
Во-вторых, наибольшая сложность состоит именно в постановке задачи. Постановка задачи начинается с выбора и обоснования критериев (системы критериев), на которых в последующем можно построить методику оценки лизинга. Для получения достоверных окончательных результатов критерии должны удовлетворять следующим условиям:
- критерии должны быть объективными, т.е. позволять оценить исследуемый объект или процесс однозначно и не допускать спорных оценок;
- критерии должны быть адекватными, т.е. должны оценивать именно то, что должно быть оценено;
- критерии должны быть нейтральными – равноценными по отношению к исследуемым явлениям.
В-третьих, самый значимый повод для видимых различий в методиках оценки лизинга – определение предмета исследования.
В большинстве отечественных методик лизинг рассматривается как форма аренды. По-видимому, неразвитость рыночных отношений в России стала причиной обоснования многих отечественных методик лизинга исключительно на расчете арендных ставок и величине арендной платы. С другой стороны, изучение зарубежных методик выявляет, что общего с арендными отношениями в общепринятом понимании у лизинга мало. Большинство зарубежных методик оценки лизинга основано на расчетах стоимости аренды для арендатора и лизинговой компании и сопоставления этих стоимостей с альтернативными вариантами финансирования проекта. Такой анализ подразумевает наличие рыночного ценообразования и исследование налоговых условий сравниваемых вариантов финансирования проекта. Поскольку компании рассматривают налоги как неизбежные расходы, то всякое уменьшение налоговых выплат представляет для компаний дополнительный доход. Сравнение налоговых условий альтернативных вариантов финансирования одного и того же проекта выходит на передний план.
Заключение:
Лизинг представляет собой эффективный и доступный финансовый механизм модернизации и реструктуризации основных фондов у российских производителей — залог развития отечественной экономики. Он создает дополнительную конкуренцию на рынке финансовых услуг, увеличивает объем капитальных вложений за счет нового механизма приобретения и обновления основных средств, открывает новые возможности сбыта для производителей оборудования, позволяет исключить нецелевое использование денежных средств, а также имеет ряд других преимуществ.
В условиях отсутствия собственных средств у предприятий-производителей, нехватки и сложности получения кредитных ресурсов, отказа производителей оборудования продавать основные средства в рассрочку, ограниченности выбора иных финансовых инструментов, лизинг представляет реальную возможность предприятиям-производителям приобретать и обновлять основные средства производства, повышать конкурентоспособность выпускаемой продукции.
Работа состоит из трех глав. В первой главе даны теоретические основы лизинговых отношений. Во второй главе работы были рассмотрены преимущества лизинга для лизингополучателей, лизинговых компаний, продавцов лизингового имущества, банков, участвующих в лизинговых операциях и преимущества лизинга для страны арендатора.
В результате произведенного исследования были сделаны следующие выводы о преимуществах лизинга.
Для лизингополучателя:
- возможность получить необходимое оборудование без крупных единовременных затрат;
- уменьшение размера налога на имущество, когда стоимость объекта лизинга отражается в активе лизингодателя;
- снижение размеров платежей налога на прибыль, т.к. лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции;
- возможность применения механизма ускоренной амортизации с коэффициентом до 3;
- упрощение бухгалтерского учета, т.к. начисление амортизации, выплату части налогов и управление долгом осуществляет лизинговая компания.