Введение:
Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной меняет отношения собственности, структуру и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности.
Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.
Выбранная тема дипломной работы является, в настоящее время, достаточно актуальной, поскольку в России интенсивно идет процесс формирования рыночных отношений. Конкретным подтверждением этому служит внедрение в хозяйственную практику рынка ценных бумаг. Рыночные отношения развиваются все стремительнее и для их дальнейшего полноценного развития необходимо наличие усовершенствованной нормативной базы. Необходимо коренное изменение всех ранее действующих
нормативных актов, применяемых в этой сфере.
Современный рынок с его демократически организованными финансовыми институтами - величайшее достижение человеческой цивилизации. Могут изменяться его институциональные и отраслевые структуры, методы управления субъектами деятельности и т.п., но это перемены частного порядка, которые не в состоянии повлиять на фундаментальные основы и принципы функционирования рынка.
Целью дипломной работы является изучение общих положений о рынке ценных бумаг, а также порядок функционирования его составных частей, в соответствии с действующим гражданским законодательством. Задачами дипломной работы являются изучение сущности, функций и видов рынка ценных бумаг, классификации ценных бумаг, видов сделок с ценными бумагами, государственного регулирования и особенностей формирования российского рынка ценных бумаг. Объектом исследования является развитие и совершествование рынка ценных бумаг в России.
Добиться всех поставленных целей и задач в работе возможно только при детальном и тщательном изучении нормативно-правовых актов, без которых не возможно понять всю суть рассматриваемого вопроса. Опираясь на положения Конституции Российской Федерации, Гражданского Кодекса Российской Федерации и других нормативных актов в работе определяются основные правовые устои экономики рыночного типа: организационно-правовые формы предпринимательской деятельности, свободу договора, позволяющую сторонам договора самостоятельно определять своих партнеров и условия своих хозяйственных связей.
Глава 3:
Несмотря на определенные трудности формирования рынка ценных бумаг были сделаны определенные шаги к его созданию и развитию. Прежде всего это касается создания фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж.
По существу весь ограниченный поток ценных бумаг предприятий, банков и других учреждений устремился на фондовые биржи, фондовые отделы товарных бирж. Однако первоначальному этапу создания рынка фондовых ценностей должна была предшествовать более широкая приватизация государственной собственности, что позволило бы создать акционерные общества и таким образом наполнить рынок ценных бумаг акциями и облигациями предприятий. По существу же это наполнение осуществлялось в основном за счет акций коммерческих банков и так называемых финансовых инструментов.
В результате этого произошло определенное искажение понятия рынка ценных бумаг в России, и в частности, в деятельности фондовой биржи в общепринятом понимании. Торговля ценными бумагами в 1991-1992 гг не стала основным видом деятельности фондовых бирж Российской Федерации, поскольку ведущее положение на них заняли не акции и облигации предприятий, а финансовые инструменты за счет расширения их номенклатуры.
Эта тенденция характерна для всех действующих в РФ фондовых бирж. В основе таких искажений несколько причин:
1) На начальной стадии формирования рынка ценных бумаг ценные бумаги ( в основном акции) и сами акционерные общества не отвечали общепринятым международным стандартам. К концу 1992 г официально зарегистрированных акционерных компаний в России было всего 10%, тогда как остальные находились по существу на нелегальном положении.
2) Около 90% акций были эмитированы с нарушением закона, включая правила эмиссии и публичной ответственности.
3) В ряде случаев происходило принудительное акционирование, под которое попадали планово-убыточные предприятия.
В результате взаимодействия всех этих факторов доверие различных инвесторов к выпущенным акциям существенно снижалось, что и определило небольшой объем сделок. Кроме того, использование на Московской центральной фондовой бирже и рядом других бирж метода листинга, то есть предпродажной проверки акций на обеспеченность активами, вызвало значительны отток акций с рынка.
Основной поток выпуска акций на фондовые биржи России обеспечивали коммерческие банки, так как они раньше других юридических лиц, действующих на рынке, начали осуществлять акционирование. За коммерческими банками следовали страховые, инвестиционные и торговые компании.
Положительной стороной формирования российского рынка ценных бумаг является рост профессионализма кадров фондовых бирж и брокерских компаний, освоение новых видов ценных бумаг, а также улучшение технической оснащенности фондовых бирж, что необходимо для повышения эффективности их работы.
Заключение:
В заключении работы следует отметить, что рынок ценных бумаг в России находится все еще в фазе становления. Однако темпы, которыми он развивается, гораздо более быстрые, чем эволюция рынка ценных бумаг в свое время на Западе. В последнее время были сделаны определенные шаги к его созданию и расширению. Прежде всего это касается создания фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж. Это вселяет, с одной стороны, надежды на скорейшее обретение рынком ценных бумаг достаточного уровня цивилизованности , с другой стороны, порождает неизбежные издержки роста и высокий риск при работе на этом рынке.
Положительной стороной становления Российского рынка ценных бумаг является рост профессиональных кадров на рынке ценных бумаг, освоение новых видов ценных бумаг, улучшение технической оснащенности.
Не маловажным является и то, что в настоящее время происходит активное сотрудничество российских бирж с крупнейшими биржами США , Западной
Европы и Азиатско-тихоокеанского региона (установление контрактов и кооперативных связей). Эти связи используются прежде всего для изучения опыта функционирования фондовых бирж этих стран.
Кроме того, были созданы также государственные органы, регулирующие деятельность рынка ценных бумаг (Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг и саморегулируемые организации). Как показывает мировой опыт, эффективное функционирование рынка ценных бумаг невозможно без регулирующей и контролирующей деятельности государственных органов. В условиях становления рынка ценных бумаг функционирование подобных структур приобретает исключительное значение.
Особенность развития рынка ценных бумаг в России заключается в том, что рынок наполняется ценными бумагами довольно хаотично, что обусловлено
замедленным процессами приватизации, а также отсутствием систематизированного выпуска государственных бумаг по линии Министерства Финансов и Центрального Банка.
Несмотря на то, что рынок ценных бумаг находится в стадии становления он представляет собой эффективный механизм функционирования рыночной экономики, является инструментом мобилизации финансовых ресурсов и сбережений населения, оптимального перераспределения средств, повышения активности человека как реального собственника. Развитие рынка ценных бумаг будет способствовать подъему экономики лишь при реализации других мер: формировании и развитии товарного рынка, демонополизации, поддержке малых предприятий, укреплении денежного обращения. Рынок ценных бумаг и его институты играют важную роль в общем рыночном взаимодействии : через покупку и продажу акций осуществляется перелив капиталов между предприятиями, отраслями и секторами экономики. Происходит аккумуляция свободных денежных ресурсов для направления их в те сферы, которые остро в них нуждаются.
Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему отношений по поводу купли-продажи, где сталкиваются спрос и предложение, определяется цена. Величина рынка непосредственно связана со степенью специализации общественного труда.
В зависимости от того как нормативная база в дальнейшем будет совершенствоваться, будет зависеть развитие рынка ценных бумаг в России. В последние годы законодательство, касающееся ценных бумаг, одно из наиболее динамично развивающихся. Это развитие становится наиболее заметным после 90-х годов, с принятием ГК РФ (части первой в 1995 г. и потом части второй в 1996 г.), а также с принятием ряда Федеральных законов, в частности ведущая роль определена Федеральному закону « О рынке ценных бумаг». И в последующем, на наш взгляд, нормотворческая база рынка ценных бумаг будет пополняться все новыми и новыми нормативно-правовыми актами. Это связано прежде всего с тем, что на сегодняшний день все больше появляется новых видов ценных бумаг, появляются новые формы обращения их на рынке , появляются новые условия заключения сделок. Все это только положительно будет отражаться на деятельности участников рынка ценных бумаг и на всем Российском рынке в целом.