При переходе к рыночной системе хозяйствования главным критериям эффективности становятся финансовые результаты. Положительные и устойчивые финансовые результаты могут быть достигнуты только при высоком профессиональном уровне управления финансами. Решением этой задачи в России занимается финансовый менеджмент.
Одной из главных задач финансового менеджмента является максимизация стоимости компании, а необходимым условием приращения стоимости компании является непрерывный инвестиционный процесс (слайд № 1).
Тема настоящей дипломной работы «Инвестиционные решения при строительстве магистрального газопровода (на примере ЗАО «Ямалгазинвест») (слайд № 2)
Цель исследования предопределила его задачи (слайд № 3). Ими стали:
- анализ состояния газовой отрасли в настоящее время и перспективы её развития;
- анализ инвестиционного климата в газовой промышленности;
- анализ инвестирования как основы развития проектов строительства магистральных газопроводов на примере ЗАО «Ямалгазинвест»
- оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта строительства газопровода.
За последние десять лет уровень добычи газа упал, что связано с истощением действующих месторождений. Основные запасы газа в России сосредоточены в Западной Сибири. При достаточных запасах природного газа в России ежегодное увеличение добычи газа с 595 млрд. куб. м в 2002 году до 700 млрд. куб. м в 2020 году невозможно без значительных инвестиций и государственной программы поддержки развития газовой отрасли (слайд № 4).
ОАО «Газпром» является крупнейшей в мире газовой компанией как по объемам запасов и добычи, так и по протяженности газотранспортной инфраструктуры, производящей свыше 20 % мировой и 90% российской добычи природного газа (слайд № 5).
Укрепление сырьевой базы ОАО «Газпром» осуществляется за счет освоения новых месторождений и наращивания добычи на введенных в действие.
Дефицит инвестиционных ресурсов, сложное финансовое состояние газовой отрасли, падение добычи газа на основных месторождениях в связи с их естественным истощением и недостаток транспортных мощностей в случае существенного роста объемов газа, добываемого независимыми производителями, обусловливают неотложность решения вопросов, связанных с инвестиционной деятельностью.
Одним из предприятий, занимающихся строительством магистральных газопроводов, является ЗАО «Ямалгазинвест» - дочерняя компания ОАО «Газпром»
ЗАО «Ямалгазинвест» представляет собой компанию по строительству газопроводов, имеющая навыки по управлению строительством со сложившимся производственным потенциалом и отработанными технологиями.
ЗАО «Ямалгазинвест» в настоящее время занимается строительством за счет инвестора – ОАО «Газпром» - газопроводов Заполярное-Уренгой, СРТО-Торжок, Ямал-Европа, Починки-Изобильное, Расширение Уренгойского газотранспортного узла. Ежегодный рост объема инвестиций говорит о стабильности работы компании и востребованности её услуг (слайд № 6) .
В данной работе рассмотрен инвестиционный проект строительства третьей нитки газопровода Заполярное-Уренгой силами ЗАО «Ямалгазинвест» (слайд № 7). Цель проекта – увеличение пропускной способности системы магистральных газопроводов Заполярное-Уренгой.
Заполярное газоконденсатное месторождение является пятым в мире по объему разведанных запасов (слайд № 8). Строительство магистрального газопровода Заполярное-Уренгой имеет большое социально-экономическое значение для народного хозяйства РФ. Ввод его в действие позволит не только увеличить поставки газа российским потребителям, но так же будет способствовать росту экспорта газа.
Для данного инвестиционного проекта были сделаны следующие допущени:
Срок жизни проекта – 10 лет
- Начало проекта – 2-ое полугодие 2003 года
- Конец проекта – 2013 год
- Остаточная стоимость проекта после завершения – 20 000 тыс. $
- Норма амортизации – 10 %
(Слайд № 9).
Прогноз роста отпускных цен составлен на основе реализации Программы поэтапного совершенствования цен на газ и тарифов на услуги по его транспортировке на природный газ при поддержке правительстве РФ (слайд № 10).
Принято, что в данном инвестиционном проект выход на проектную мощность – 20 млрд. куб. м в год с 2006 года (слайд № 11).
Инвестиционные затраты для осуществления строительства газопровода разбиты на 3 этапа. (слайд № 12).
При расчете критериев экономической эффективности проекта были рассчитаны позитивные и нормативные оценки. Получены такие результаты:
Чистая приведенная стоимость NPV= 9 772 167,26 > о
Внутренняя норма доходности IRR=161 % > выше стоимости собственного капитала компании (слайд № 13).
Критериям эффективности инвестиционного проекта показывают, что данный проект экономически эффективен.
Анализ рисков показал, что в основном риски для данного инвестиционного проекта не значительны, за исключением политического риска, так как прогноз роста отпускных цен составлен при условии государственной поддержки (слайд № 14).
Подытоживая, можно сказать что реализация инвестиционного проекта строительства третьей нитки газопровода Заполярное-Уренгой приведет к увеличению стоимости ЗАО «Ямалгазинвест» (слайд № 15).
Можно отметить, что лишь налаженные механизмы инвестирования помогут поднять газовую отрасль РФ и практика ЗАО «Ямалгазинвест» в этом аспекте может выступать как методика прямого действия.