ВВЕДЕНИЕ
Важнейший вопрос развития национальной экономики - это тем¬пы роста валового внутреннего продукта (ВВП) и его структура. Однако ВВП может расти впечатляющими темпами за счет производства танков, ракет, низкокачественных товаров народного потребления, неэффективных и неконкурентных машин и оборудо¬вания. Вместе с тем для развития отечественной экономики, даже при более скромных темпах роста ВВП, необходим выпуск конкурентоспособных, пользующихся спросом на внутреннем и внешних рынках товаров - автомобилей, компьютеров, бытовой техники и электроники, а главное – промышленного оборудования, позволяющего про¬изводить все товары с наименьшими затратами внутри страны, отказавшись от их импорта.
Эффективный рост ВВП формируется под влиянием множества факторов. Одним из решающих факторов является достаточный объем инвестиций.
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». Инвестирование может быть определено как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую началь¬ную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиции являются одним из способов развития предприятия, а в некоторых случаях – единственная возможность выжить в современных экономических условиях. Для привлечения инвестиций необходимо серьезное обоснование того, что с их помощью предприятие достигнет поставленной цели.
Глава 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
2.1. Определение сроков окупаемости инвестиционного проекта и его эффективности
Рассмотрим определение срока окупаемости для доходов, которые можно представить в виде некоторых упорядоченных последовательностей (аннуитетов). Начнем с самого простого случая - с равномерного дискретного (один раз в конце года) поступления доходов. Из условий полной окупаемости за срок nok при заданной ставке i следует равенство суммы капитальных вложений современной стоимости аннуитета.
, отсюда
Аналогичным путем можно найти срок окупаемости для других видов распределения отдачи. В каждом таком случае капиталовложения приравниваются к современной величине финансовых рент, т.е. IC равно А, а члены денежного потока P k равны R - члену ренты (число членов потока в году – Р).
Срок окупаемости существует, если не нарушаются определенные соотношения между поступлениями и размером инвестиций. Так, при ежегодном поступлении постоянных доходов (один раз в году) это соотношение имеет вид: Pk > IC*i при поступлении постоянных до¬ходов несколько раз в году (р – раз в году) P k > Р[(1 + i)] 1/p - 1] * IC; при непрерывном поступлении доходов P k > ln (1 + i)IC.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. – М.: ЮНИТИ, 2000.
2. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент (перевод с англ.): учебник для ВУЗов в 2-х томах.- Спб.: «Экономика и школа» 2004.
3. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия. – М.: Финансы и статистика,2002.
4. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. СПб.: Специальная литература,2002.
5. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия. – М.: ИНФРА-М,2001.
6. Ковалев В.В. «Введение в финансовый менеджмент».- М.: «Финансы и статистика», 2003
7. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. – М.: ДекА, 2002.
8. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. – М.:ДИС, 2002.
9. Новиков Ю.И. Инвестиционная политика России. – СПб.: Государственный университет экономики и финансов, 2000.
10. Финансовый менеджмент: теория и практика./ Под редакцией Е.С. Стоянова М.: «Перспектив», 2002.
11. Финансовый менеджмент./Под редакцией Е.И. Шохина—М: «ФБК-Пресс», 2002.